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2019年中级会计师考试《财务管理》真题-第二批综合题
来源:学易网校 2019/9/25 11:25:00 【字体:放大正常缩小】【打印页面

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2019年中级会计师考试《财务管理》真题及参考答案(第二批)
单项选择题 多项选择题 判断题 计算分析题 综合题

  2019年中级会计师考试已经进行完毕,现网校收集整理了《中级财务管理》真题及参考答案,请考生参考!学易网在此预祝大家顺利通过考试!

  五、综合题
  1.甲公司是一家上市公司,适用的企业所得税税率为25%。公司现阶段基于发展需要,拟实施新的投资计划,有关资料如下:
  资料一:公司项目投资的必要收益率为15%,有关货币时间价值系数如下:(P/A,15%,2)=1.6257;(P/A,15%,3)-2.2832;(P/A,15%,6)-3.7845;(P/F,15%,3)-0.6575;(P/F,15%,6)-0.4323
  资料二:公司的资本支出预算为5000万元,有A、B两种互斥投资方案可供选择,A方案的建设期为0年,需要于建设起点一次性投入资金5000万元,运营期为3年,无残值,现金净流量每年均为2800万元。B方案的建设期为0年,需要于建设起点一次性投入资金5000万元,其中:固定资产投资4200万元,采用直线法计提折旧,无残值;垫支营运资金800万元,第6年末收回垫支的营运资金。预计投产后第1-6年每年营业收入2700万元,每年付现成本700万元。
  资料三:经测算,A方案的年金净流量为610.09万元。
  资料四:针对上述5000万元的资本支出预算所产生的融资需求,公司为保持合理的资本结构,决定调整股利分配政策,公司当前的净利润为4500万元,过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配,股利支付率为20%,如果改用剩余股利政策,所需权益资本应占资本支出预算金额的70%。
  要求:
  (1)根据资料一和资料二,计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。
  参考答案:
  A方案的静态回收期-5000/2800=1.79(年)
  A方案动态回收期=2+[5000-2800×(P/A,15%,2)]/[2800×(P/F,15%,3)]=2.24(年)A方案净现值=2800×(P/A,15%,3)-5000=1392.96(万元)
  A方案现值指数=2800×(P/A,15%,3)/5000=1.28
  (2)根据资料一和资料二,计算B方案的净现值、年金净流量。
  参考答案:
  B方案的年折旧额=4200/6=700(万元)
  B方案净现值=-5000+[2700×(1-25%)-700×(1-25%)+700×25%]×(P/A,15%,6)+800×(P/F,15%,6)=1684.88(万元)
  B方案年金净流量=1684.88/(P/A,15%,6)=445.21(万元)
  (3)根据资料二,判断公司在选择A、B两种方案时,应采用净现值法还是年金净流量法。
  参考答案:
  净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策,故应选择年金净流量法。
  (4)根据要求(1)、要求(2)、要求(3)的结果和资料三,判断公司应选择A方案还是B方案。
  参考答案:
  A方案的年金净流量为610.09万元>B方案的年金净流量445.21万元,故应选择A方案。
  (5)根据资料四、如果继续执行固定股利支付率政策,计算公司的收益留存额。
  参考答案:
  继续执行固定股利支付率政策,该公司的收益留存额=4500-4500×20%=3600(万元)。
  (6)根据资料四,如果改用剩余股利政策,计算公司的收益留存额与可发放股利额。
  参考答案:
  改用剩余股利政策,公司的收益留存额=5000×70%=3500(万元),可发放股利额=4500-3500=1000(万元)。
  2.甲公司是一家制造企业,近几年公司生产经营比较稳定,并假定产销平衡,公司结合自身发展和资本市场环境,以利润最大化为目标,并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下:
  资料一:2016年度公司产品产销量为2000万件,产品销售单价为50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为20000万元,假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。
  资料二:2016年度公司全部债务资金均为长期借款,借款本金为200000万元,年利率为5%,全部利息都计入当期费用,假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。
  资料三:公司在2016年末预计2017年的产销量将比2016年增长20%。
  资料四:2017年度的实际产销量与上年末的预计有出入,当年实际归属于普通股股东的净利润为8400万元,2017年初,公司发行在外的普通股数为3000万股,2017年9月30日,公司增发普通股2000万股。资料五:2018年7月1日,公司发行可转换债券一批,债券面值为8000万元,期限为5年,2年后可以转换为本公司的普通股,转换价格为每股10元,可转换债券当年发生的利息全部计入当期损益,其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元,公司适用的企业所得税税率为25%。
  资料六:2018年末,公司普通股的每股市价为31.8元,同行业类似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益计算)。
  要求:
  (1)根据资料一,计算2016年边际贡献总额和息税前利润。
  参考答案:
  2016年边际贡献总额=2000×(50-30)=40000(万元)
  2016年息税前利润=40000-20000=20000(万元)
  (2)根据资料一和资料二,以2016年为基期计算经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数。
  参考答案:
  经营杠杆系数=40000/20000=2
  财务杠杆系数=20000/(20000-200000×5%)=2总杠杆系数=2×2=4或总杠杆系数=40000/(20000-200000×5%)=4
  (3)根据要求(2)的计算结果和资料三,计算:①2017年息税前利润预计增长率;②2017年每股收益预计增长率。
  参考答案:
  ①2017年息税前利润预计增长率=2×20%=40%
  ②2017年每股收益预计增长率=4×20%=80%
  (4)根据资料四,计算公司2017年的基本每股收益。
  参考答案:
  2017年的基本每股收益=8400/(3000+2000×3/12)=2.4(元/股)
  (5)根据资料四和资料五,计算公司2018年的基本每股收益和稀释每股收益。
  参考答案:
  2018年的基本每股收益=10600/(3000+2000)=2.12(元/股)
  2018年的稀释每股收益=(10600+200)/(3000+2000+8000/10×6/12)=2(元/股)
  (6)根据要求(5)基本每股收益的计算结果和资料六,计算公司2018年年末市盈率,并初步判断市场对于该公司股票的评价偏低还是偏高。
  参考答案:
  2018年年末市盈率=31.8/2.12=15(倍)该公司的市盈率15低于同行业类可比公司的市盈率25,市场对于该公司股票的评价偏低。

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